一）、公告點評：方大集團（000055）簽訂兩項高端幕墻項目

事件：公司5月19日公告稱，全資子公司深圳市方大裝飾，簽訂兩項高端幕墻項目

分析：

1、項目收入占公司2009年營業收入的15.49%，中標進度正常。簽約深圳嘉里建設廣場二期、深圳百仕達東郡廣場二期百仕達大廈兩個項目的幕墻工程，金額合計14138.6萬元。與常規建筑相比，方大新型低碳節能幕墻系統可至少節約一半以上因建筑物與外部環境熱交換而產生的能耗。

2、09年公司節能建筑幕墻產品產量和銷售額均創新高，銷售收入達64684萬元，同比增長33.10%，規模效應開始顯現，盈利能力得到加強。2010年4月，簽約三亞鳳凰島國際養生度假中心、中標中國東盟（柳州）工業品展示交易中心和沈陽星摩爾購物廣場三個項目的幕墻工程，金額合計32329.7萬元。

3、考慮到公司項目進度及結算的不確定性，還有公司的非公開發行已經獲得有條件通過，對應事件對業績的貢獻和對股本的攤薄具有不確定性，暫時不對業績進行預測。（張生國）

二）、公告點評：中國建筑（601668）簽署238億美元項目

事件：公司5月13日與尼日利亞國家石油公司就三家未開發地區的煉油廠和石化廠項目融資和建造簽署諒解備忘錄。

分析：

1、公司是中國最大的建筑房地產綜合企業集團、發展中國家和地區最大的跨國建筑公司，是全球最大的住宅工程建造商，具備各類高等級專業資質723個，其中特級資質17個，是中國各類高等級專業資質及特級資質最多的建筑企業集團之一，09年，公司連續第四次進入“世界500強”企業排行榜，排名第292位；截至09年度末，公司在手待施建筑合同額4445億元。

2、公司5月13日與尼日利亞國家石油公司就三家未開發地區的煉油廠和石化廠項目融資和建造簽署諒解備忘錄。中國建筑擬將作為EPC總承包商承建這些煉油廠和石化廠項目，涉及金額預計約238億美元。此次合同金額占到了公司09年收入的62%，但目前諒解備忘錄主要是確定雙方交易原則和框架性合作內容，具體項目合同和金額將根據雙方同意采用的技術、設備及后續商務談判確定。按照目前市場情況，預計公司2010、2011年動態PE為：15倍、12倍，估值基本合理。（于洋）

三）、公告點評：新鄉化纖(000949)成功實施增發

事件：本次非公開發行新增股份4,917.70萬股，將于2010年5月20日在深圳證券交易所上市。

點評：

１、公司是亞洲最大的粘膠長絲企業，由于國內外粘膠纖維、氨綸纖維價格與去年相比有明顯回升，預計 2010 年 1－6 月公司經營業績與去年同期相比增長987％。

２、增發募集資金用于年產4萬噸高濕模量粘膠短纖維項目，預計達產后每年新增銷售收入6.15億元，銷售利潤1.2億元。

3、根據相關業務規則規定，2010年5月20日(即上市日)，公司股價不除權，股票交易不設漲跌幅限制。但是本次增發價格6.4元，距離當前股價非常近，且本次發行中，投資者認購的股票限售期為12個月，可上市流通時間為2011年5月20日，對短期股價影響不大。

４、預計2010-2011年動態PE分別約18倍、13倍，估值略低于行業平均水平。（欒麗萍）

四）、公告點評：三安光電（600703）控股子公司收到政府補貼款

事件：公司發布公告，公司全資子公司安徽三安光電有限公司收到蕪湖市政府給予購買設備補貼款8952萬元。

分析：

1，公司是國內最大的LED芯片生產商，技術領先，生產工藝成熟。在下游需求旺盛的情況下，公司訂單充足，產能瓶頸凸現。

2，公司09年邁出廈門，在安徽蕪湖投資設立新工廠。蕪湖項目計劃購置MOCVD 設備200 臺，一期先采購100 臺。借助地方政府的大力扶持，公司產能規模有望步入世界前列。

3，公司股價目前對應10，11，12年市盈率分別為67.8倍，52.5倍，38倍，估值略偏高，但鑒于公司的高成長性，建議關注。（段小雄）

五）、公告點評：昊華能源（601101）擬11億元收購西部能源60%股權

事件：昊華能源（601101）公告，公司擬收購西部能源公司60%股權從而控股該公司，支付收購資金10.852億元。公司收購資金全部來源于自有資金。

分析：

1、西部能源目前是山西榆次中博房地產開發有限公司的全資子公司。截至2009年11月30日，西部能源凈資產賬面價值為3000萬元，評估價值為18.1億元，溢價17.8億元，增值率為5929%。西部能源擁有7.4億噸煤炭儲量資源。

2、合作開發紅慶梁項目符合昊華能源主業發展需求。取得西部能源控股權后，公司擬在紅慶梁井田開發建設年產600萬噸大型煤礦，以增加公司后備資源儲量、提升生產經營規模。紅慶梁礦井位于規劃建設的國家大型煤炭基地——鄂爾多斯塔然高勒礦區，賦存條件穩定、地質構造簡單、適合大規模機械化開采。公告同時也指出，目前國家正在編制“十二五”規劃，紅慶梁井田開發能否進入“十二五”規劃具有不確定性，這將影響紅慶梁井田開工建設的時間。

3、公司主導產品為無煙煤，2010年前京西礦區煤炭生產保持在500萬噸生產規模，2010年，募集資金項目內蒙古鄂爾多斯市高家梁煤礦建成投產后，煤炭年生產能力將達到800萬噸，2010年-2015年，將形成年產煤炭1100萬噸生產能力和1600萬噸經營規模。目前公司2010-2012年動態PE分別約20、16、14倍，作為上市不久的新股，估值略高于煤炭行業平均估值水平。（李金龍）

六）、公告點評：大唐電信（600198）巨資投資物聯網

事件：大唐電信發布對外投資公告。

點評：

１、公司與江蘇物聯網研究發展中心、無錫市國聯發展（集團）有限公司、無錫新區創新創業投資集團有限公司就共同發起設立股權投資基金達成意向：

各方一致同意通過發起設立股權投資基金，對物聯網等相關產業的非上市企業進行直接股權投資，以及對各類上市或非上市的技術領先型企業進行以產業整合為目的的并購重組，共同促進物聯網產業發展并實現資本增值。基金規模為50 億元人民幣，采用分期方式募集。第一期募集資金額為10 億元，各發起人第一期認繳總額為6 億元，其中公司2 億元、物聯網中心1 億元、無錫國聯集團2 億元、無錫新區創投1 億元。基金投資領域重點為物聯網產業化應用方向及相關領域。發起人新設基金管理公司，注冊資本1000 萬元。基金委托基金管理公司管理。公司持有基金管理公司40%股權。物聯網是有巨大發展空間的新興產業，借助產業資本與金融資本及政府政策性支持的結合，推動國內物聯網產業自主創新，為公司在物聯網產業方向的發展創造先機，將有利于實現公司在物聯網產業的布局。基金投資期限較長，公司短期內業績不會受到直接影響。

2、隨著我國TD 網絡的建設與終端市場的快速發展，公司傳統終端業務將保持穩速增長，同時電子書業務將成為10 年業績增長的一大亮點。預計公司2010、2011年動態PE為：45倍、31倍，估值基本合理。（景俊士）

七）、公告點評：獐子島（002069）發布對外投資公告

事件：經商務部批準。公司在臺灣臺北市投資100萬美元，設立臺灣獐子島漁業有限公司

分析：

1、公司以海洋水產業為主，集海珍品育苗業、海水增養殖業、水產品加工業、國內外貿易、海上運輸業于一體的大型綜合性漁業企業。公司擁有全國最大的清潔海域，產品品系以喜貝、海參、鮑魚、海膽、海螺等高檔海珍品為主，獐子島商標在國內水產品中率先成為"中國馳名商標"。

2、公司本次在臺灣設立漁業公司主要從事水產品、食品的貿易、批發和零售。該公司的設立將加大公司產品在臺灣地區市場的開拓與直接銷售力度，有利于促進公司產品在臺灣的形象及品牌塑造，樹立臺灣政府及消費者對公司產品的信心，同時成為公司進一步做大國際貿易的平臺之一。

3、公司目前股價對應10-11年PE為40倍，30倍，估值偏高。（俞寧波）

八）、公告點評：長江電力（600900） 大股東增持“保護”股價

事件：2009年8月19日至2010年5月18日，公司大股東三峽集團已累計增持近2.2億公司股份，公司自去年做出的“12個月增持不超過2%的”計劃也告完成。

1、三峽集團首次增持是2009年8月19日，增持數量為1007萬股，并做出了“首次增持之日起12個月內增持不超過2%”的后續增持計劃。截至2010年1月26日，累計增持了11013.7043萬股，占公司總股本比例達到了1%。以區間加權均價13.43元測算，增持金額約為14.8億元。

2、在1月底至5月18日期間，三峽集團增持了1%的上市公司股份，約為10985萬股，以均價13元計算，耗資金額為14.28億元，三峽集團的總計增持金額將近29億元。本次增持完成后，大股東已增持股份約占公司總股本的2%，持有公司股份764965.7096萬股，占公司總股本的69.54%。三峽集團將按照相關規定向證監會申請豁免要約收購義務。

3、大股東增持給中小股東增加持股信心，三峽集團耗資近30億元的增持，是對上市公司股價的一種保護。目前公司股價對應10、11年市盈率分別是20倍、18倍，估值具有長期優勢。（靳文云）

九）、公告點評：中色股份（000758）低息借款助力快跑

事件：公司與中國有色礦業集團有限公司（以下簡稱：中國有色集團）簽訂了《周轉資金使用協議書》。公司向中國有色集團借入5 億元人民幣，用于補充公司工程承包項下業務周轉金。借款期限為3 年，資金占用年費率按人民銀行同期貸款基準利率下浮10%計算(現行3 年期貸款基準利率為5.4%，下浮10%后為4.86%)。

分析：

1. 交易協議的主要內容：（1）資金使用期限三年，自實際放款之日起開始計算。在此期間，公司可以根據實際情況提前還款。（2）中國有色集團向本公司收取資金占用費，年費率按人民銀行同期貸款基準利率下浮10%計算，資金占用費按季支付。

2. 交易目的和對上市公司的影響：公司向中國有色集團借入5億元，有利于公司以相對較低的資金使用成本補充公司工程承包項下業務周轉金。截止2010 年4 月30 日，本年度本公司及所屬控股公司與關聯方中國有色集團發生的關聯交易總金額為人民幣202,005,523.63 元。

3. 公司10-12年動態PE分別為45X、27X和20X，重點關注公司存在強烈的資產注入預期。（林喬松）

個股風險提示

一）、龍元建設非公開發行股份即將上市流通

龍元建設發布非公開發行股份即將上市流通公告

龍元建設（600491）09年5月對12名機構和個人投資者非公開發行8500萬股，每股價格7.2元，這部分股票即將于5月26日上市流通。以昨日龍元建設10.35元收盤價計算，12名投資者浮贏比例為43.7%。在房地產投資可能放緩的情況下，龍元建設名用建筑業務和房地產業務不可避免受到影響，上述非公開發行股份有短期內減持的可能，提示投資者關注短期風險。（段小雄）

二）、安妮股份遭股東減持

一）安妮股份發布股東減持公告。

商務信息用紙生產企業安妮股份（深圳交易所代碼：002235）今日發布公告，公司股東深圳市同創偉業創業投資有限公司在2010年5月12日到2010年5月17日期間通過深圳證券交易所交易系統減持公司股份數量37.54萬股，減持數額占公司股份總額的0.2503%。此次減持后，同創偉業尚持有公司股份749.96萬股，占公司股份總額的4.9997%。（于洋）

三）、雙良股份控股股東減持雙良轉債公告

雙良股份公司是中國中央空調行業的領導企業之一，主要產品有吸收式熱泵、電制冷機、風機盤管、組合式空調器等中央空調主機及末端產品（上海交易代碼：600481）。截至2010年5月17日15時止，江蘇雙良空調設備股份有限公司控股股東江蘇雙良集團有限公司已通過上海證券交易所交易系統出售公司可轉換公司債券(簡稱：雙良轉債)75272手，占發行總量的10.45%；現仍持有雙良轉債167218手，占發行總量的23.22%。 公司可轉債的初始轉股價格為21.11元/股，之后按規定調整，而公司目前股價為17.27元，對應公司10-11年PE為23倍，16倍，估值優勢并不明顯，大股東對可轉債的減持表明大股東并不看好公司未來的轉股前景，投資者注意投資風險。（俞寧波）

公司990萬股限售股上市流通。

南通江山農藥化工股份有限公司（上海市場交易代碼：600389）原非流通股股東南通產業控股集團有限公司和中化國際（控股）股份有限公司本次有限售條件的流通股上市數量為9,900,000 股；本次有限售條件的流通股上市流通日為2010 年5 月25 日。投資者需警惕限售股上市流通后股東減持對公司股價造成的風險。（林喬松）